东盛科技巨额资金窟窿浮出水面
作者：申草
（本文纯属个人观点，不代表所在单位观点）
2006年3月15日，东盛科技（600771）发布2005年报，年报称2005年实现营收54920万元，实现净利3531万元；这个业绩与前两年相比基本持平，2004、2003年度分别实现营收56337万元、55946万元，实现净利3011万元、2843万元。三年基本持平的业绩（5.5亿元左右收入、3000万元净利）有业绩平滑的嫌疑，2005年度该公司变更了审计师，以前年度一直是普华永道审计的，今年换了一家深圳事务所。而在2005年度，该公司在接受证监会青海证监局检查时，发现了1.8亿元的大股东占用资金事实及隐瞒2.22亿元对外担保的事实，尽管该公司董事长作了诚恳的检讨并立即偿还了占用资金，但2005年报显示，仍有1.78亿元对外担保没有解除。
当然这不是问题的关健，笔者发现，自郭家学入主同仁铝业（东盛科技前身）以来，东盛科技现金及现金等价物余额逐年增加，2000、2001、2002、2003、2004、2005年末的现金余额分别为0.91亿元、2.06亿元、3.44亿元、4.06亿元、4.52亿元、5.16亿元。一个年营收只有5.5亿元的公司，需要这么多现金吗？而且东盛近几年资金链一直非常紧，连公司也承认2004年4月至9月手头非常紧，但04年第一季报、半年报、第三季报显示，东盛科技手头仍有巨额现金，分别为3.88亿元、3.71亿元及3.88亿元，一方面有巨额闲置资金，另一方面大股东将所有股权全部质押或被司法冻结，甚至部分股权已公告称将被司法拍卖，可以说，东盛科技已到四面楚歌的境地，可2005年报竟然称还有5.16亿元的现金，笔者几乎可以百分之百肯定这5亿多元的现金要么不存在，要么早已受限，可会计师竟然出了标准干净意见，并在占用资金专项说明中称：截止2005年末，关联方占用资金余额为1136万元，无关联方违规占用资金情况。
2005年报在对董事长郭家学介绍时，称他也是云南医药集团有限责任公司董事长，在郭家学所有并购中，并购云药无疑是最辉煌的一次，可惜此次并购因资金链问题失败了，到嘴的肥肉飞掉了。2004年9月，东盛集团和国药集团合资组建中国医药工业公司（郭出任副董事长），以增资扩股的形式重组云药集团。在国药工业中，东盛集团占49%股权，51%的控股权掌握在国药集团手中。然而，收购案的真正主导方却是民企东盛集团。2004年11月，新的云药集团旋即宣告成立。云南方面宣布这是国资委成立后的第一起重大重组案，具范例意义。 但这起重组一直未被业界看好，东盛集团出于资金压力要退出的传闻也时有传出。实际上，在2005年8月整改报告中涉及的1.8亿元资金占款，就是以东盛集团所持有的国药工业股权作担保，并以上市公司名义贷款，如果东盛集团借款信誉良好，何必以上市公司名义贷款给自己用从而导致违规占用上市公司巨额资金的苦果？可见东盛集团资金是如何的捉襟见肘。
西安东盛集团称自1996年底跨入医药行业,先后完成了与启东盖天力、丽珠集团、 湖北潜江制药。中国医药集团、 云药集团等著名药企的收购与合作。目前,西安东盛集团总资产已超过65亿元,年销售收入达百亿元,旗下拥有的参股、控股企业多达20 多家,其中5家为上市公司。
可媒体也不看好东盛，媒体认为东盛是以赌徒式的手法迅速构建起强势平台，每一招、每一搏无不透着掌门人郭家学的"狠"，近几年的大规模收购扩张已使东盛"囊中羞涩"，长期依靠银行股权质押融资、负债率居高不下。郭家学没按照边际搜索规则玩游戏，多收购一家企业就意味着又背上一个缺乏长期生存能力的包袱，甚至会酿成更大的惨剧。云药收购告败、潜江制药报亏、东盛科技股权报拍，一切迹象说明，东盛集团已陷入严重的财务危机，
"倾巢之下，岂有完卵？"，东盛科技5.16亿元自由现金还安在？
附：本文写于其2005年报公布之后的四月初，东盛科技董秘曾对现金异常给笔者了三个理由，一是其存货余额较低，需保持较高现金余额；二是季报、年报截止日也是其结账日，货款回笼较多；三是与银行搞好关系，需要一定的存款余额。笔者就此解释咨询了相关专业人士，大家普遍认为尽管上述三个理由可能导致现金余额增加，但无法解释对巨额现金存在。今天，笔者跟踪了其于2006年4月26日发布的2006年第一季报，发现货币资金又上一个新台阶，增至6.43亿元，至此，笔者完全怀疑货币资金的不断增加与其利用银行存款质押贷款或作为开具银行承兑汇票保证金有直接的关联，东盛科技利用保证金标杆作用融资，导致其货币资金越来越高，笔者完全可以确定，东盛科技账面上6.43亿元货币资金要么无法动用、要么是虚构的，这种例子我们已发现太多太多了，但没有见过有这么明显征兆的现金舞弊。
截止2006年第一季报末，东盛科技净资产只有4.8亿元，而其货币资金存在高达6个亿的窟窿，这家公司是否已被掏空？
和讯声明：刊载此消息之目的在于让投资者了解更多信息，并不意味此消息代表和讯立场或者赞同其中的观点、立场或描述。
作者：申草
（本文纯属个人观点，不代表所在单位观点）
2006年3月15日，东盛科技（600771）发布2005年报，年报称2005年实现营收54920万元，实现净利3531万元；这个业绩与前两年相比基本持平，2004、2003年度分别实现营收56337万元、55946万元，实现净利3011万元、2843万元。三年基本持平的业绩（5.5亿元左右收入、3000万元净利）有业绩平滑的嫌疑，2005年度该公司变更了审计师，以前年度一直是普华永道审计的，今年换了一家深圳事务所。而在2005年度，该公司在接受证监会青海证监局检查时，发现了1.8亿元的大股东占用资金事实及隐瞒2.22亿元对外担保的事实，尽管该公司董事长作了诚恳的检讨并立即偿还了占用资金，但2005年报显示，仍有1.78亿元对外担保没有解除。
当然这不是问题的关健，笔者发现，自郭家学入主同仁铝业（东盛科技前身）以来，东盛科技现金及现金等价物余额逐年增加，2000、2001、2002、2003、2004、2005年末的现金余额分别为0.91亿元、2.06亿元、3.44亿元、4.06亿元、4.52亿元、5.16亿元。一个年营收只有5.5亿元的公司，需要这么多现金吗？而且东盛近几年资金链一直非常紧，连公司也承认2004年4月至9月手头非常紧，但04年第一季报、半年报、第三季报显示，东盛科技手头仍有巨额现金，分别为3.88亿元、3.71亿元及3.88亿元，一方面有巨额闲置资金，另一方面大股东将所有股权全部质押或被司法冻结，甚至部分股权已公告称将被司法拍卖，可以说，东盛科技已到四面楚歌的境地，可2005年报竟然称还有5.16亿元的现金，笔者几乎可以百分之百肯定这5亿多元的现金要么不存在，要么早已受限，可会计师竟然出了标准干净意见，并在占用资金专项说明中称：截止2005年末，关联方占用资金余额为1136万元，无关联方违规占用资金情况。
2005年报在对董事长郭家学介绍时，称他也是云南医药集团有限责任公司董事长，在郭家学所有并购中，并购云药无疑是最辉煌的一次，可惜此次并购因资金链问题失败了，到嘴的肥肉飞掉了。2004年9月，东盛集团和国药集团合资组建中国医药工业公司（郭出任副董事长），以增资扩股的形式重组云药集团。在国药工业中，东盛集团占49%股权，51%的控股权掌握在国药集团手中。然而，收购案的真正主导方却是民企东盛集团。2004年11月，新的云药集团旋即宣告成立。云南方面宣布这是国资委成立后的第一起重大重组案，具范例意义。 但这起重组一直未被业界看好，东盛集团出于资金压力要退出的传闻也时有传出。实际上，在2005年8月整改报告中涉及的1.8亿元资金占款，就是以东盛集团所持有的国药工业股权作担保，并以上市公司名义贷款，如果东盛集团借款信誉良好，何必以上市公司名义贷款给自己用从而导致违规占用上市公司巨额资金的苦果？可见东盛集团资金是如何的捉襟见肘。
西安东盛集团称自1996年底跨入医药行业,先后完成了与启东盖天力、丽珠集团、 湖北潜江制药。中国医药集团、 云药集团等著名药企的收购与合作。目前,西安东盛集团总资产已超过65亿元,年销售收入达百亿元,旗下拥有的参股、控股企业多达20 多家,其中5家为上市公司。
可媒体也不看好东盛，媒体认为东盛是以赌徒式的手法迅速构建起强势平台，每一招、每一搏无不透着掌门人郭家学的"狠"，近几年的大规模收购扩张已使东盛"囊中羞涩"，长期依靠银行股权质押融资、负债率居高不下。郭家学没按照边际搜索规则玩游戏，多收购一家企业就意味着又背上一个缺乏长期生存能力的包袱，甚至会酿成更大的惨剧。云药收购告败、潜江制药报亏、东盛科技股权报拍，一切迹象说明，东盛集团已陷入严重的财务危机，
"倾巢之下，岂有完卵？"，东盛科技5.16亿元自由现金还安在？
附：本文写于其2005年报公布之后的四月初，东盛科技董秘曾对现金异常给笔者了三个理由，一是其存货余额较低，需保持较高现金余额；二是季报、年报截止日也是其结账日，货款回笼较多；三是与银行搞好关系，需要一定的存款余额。笔者就此解释咨询了相关专业人士，大家普遍认为尽管上述三个理由可能导致现金余额增加，但无法解释对巨额现金存在。今天，笔者跟踪了其于2006年4月26日发布的2006年第一季报，发现货币资金又上一个新台阶，增至6.43亿元，至此，笔者完全怀疑货币资金的不断增加与其利用银行存款质押贷款或作为开具银行承兑汇票保证金有直接的关联，东盛科技利用保证金标杆作用融资，导致其货币资金越来越高，笔者完全可以确定，东盛科技账面上6.43亿元货币资金要么无法动用、要么是虚构的，这种例子我们已发现太多太多了，但没有见过有这么明显征兆的现金舞弊。
截止2006年第一季报末，东盛科技净资产只有4.8亿元，而其货币资金存在高达6个亿的窟窿，这家公司是否已被掏空？
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